南唐出兵灭闽，最终的结局却是吴越控制富裕的福州，留从效等人控制富裕的泉、漳二州，李璟得到的，仅仅是相对贫瘠的建、汀二州而已。

一场辛苦，都为他人做了嫁衣。

李璟在福州栽了面子，觉得心有不甘，听说楚国马氏兄弟又开始闹内讧，李璟又盯上了湖南这块沃土。

希腊哲人说，人不可能同时踩进两条相同的河流，可天才的李璟偏偏就同时栽进两条相同的臭水沟里。

南唐保大九年（951年）八月，人称“边菩萨”的名将边镐再次摇摇尾巴，替李璟收湖南去了。

楚国内乱已经不可收拾，马氏兄弟反目成仇，而马希萼自称楚王后就向李璟称臣，可以引导南唐军入楚，形势对李璟是比较有利的。虽然马希萼很快就被拿下，弟弟马希崇在乱中上位，但南唐军已经杀进了长沙城。

南唐军在楚国叛将彭师暠的帮助下，很快就灭掉走投无路的马希崇，送马大王到金陵喝茶去了。但楚人万万没想到，南唐军刚进长沙，就变成了无恶不作的土匪。南唐军在长沙城中挖地三尺，搜刮地皮。更可笑的是，李璟竟下令把湖南地面所有的有形财产，包括金银财宝、楼台亭阁，甚至是瓜果梨桃都搬到金陵。同时，李璟还派都官郎中杨继勋在湖南到处搜刮。杨继勋为了完成李璟交给他的任务，几乎是上天入地地搜刮，甚至还克扣了已经投降的楚军的军饷。而那位菩萨，在得志之后，诸事不问，只是在长沙城拜佛求平安，搞得湖南乌烟瘴气。

李璟的倒行逆施激怒了楚人，楚国的旧军官开始密谋将南唐势力踢出湖南。最先发难的是楚军指挥使孙朗和曹进，但他们放火烧死边镐的计划失败，逃到了朗州，投靠了虽然名义上降唐但实际上割据的刘言。刘言看到李璟莫名其妙地失楚人之心，自然不会放弃重建楚国的梦想。刘言几乎掏空家底，数路兵齐发，直进长沙城。

一切都非常顺利，周广顺二年（952年）十月，朗州军攻下益阳，斩杀南唐军两千多人。边镐本来是向李璟求救的，但李璟没有丝毫反应，边镐丢掉了菩萨，狼狈逃回金陵。

李璟拼命才拿下的楚国，又重新伫立在江南腹地，只不过统治湖南的不姓马罢了，但这和李璟半点关系也没有。

之前灭闽，李璟虽然惨败，但至少还拿下建、汀二州，而灭楚之后，极端错误的搜刮政策导致李璟在湖南彻头彻尾地惨败，一根毛也没捞到。

一场辛苦，又为别人做了嫁衣。

这两场惨败，彻底葬送了李璟在江湖上的名望，而且最要命的是，各国都看穿了李璟的外强中干，此人诚可欺也。

吴越国从来没把李璟放在眼里，轻蔑地称其为“金陵李璟”，南汉大帝刘晟占了李璟伐楚的便宜，拿下楚国数十州，并把南唐军打得落花流水，更瞧不上这位词人。而柴荣业已缓缓地把刀举起，冲着金陵李璟的方向狠狠地劈了下去。

南唐保大十四年（956年）十一月初一，志在八荒的大周皇帝柴荣对天下颁布《伐淮南诏》，正式向李璟宣战。周朝军队水陆并进，马队无数，战舰无数，旌旗猎猎，铺天盖地，南唐震怖，但李璟似乎并没有把柴荣当盘菜。

李璟当初面对柴荣时的底气，源自南唐强大的综合国力。伐闽、伐楚，因用人、指挥不当，弄得满地鸡毛，但这并没有严重影响到南唐的国力。只要李璟吸取前两次惨败的教训，近贤远佞，再加上南唐三军用命，御柴荣于淮河之北是完全有可能的。